1月30日晚间，顺丰控股披露2022年度业绩预告，公司全年盈利同比明显增长。公司预计，2022年归母净利润为60.50亿元-62.50亿元，同比增长42%-46%，预计扣非净利润为52.50亿元-54.50亿元，同比增长186%-197%。

顺丰控股表示，尽管2022年度受到部分网点因疫情阶段性封控、燃油价格较大幅度上涨、国际空海运价格下行等影响，公司坚持可持续健康发展的经营基调，采取了一系列精益经营及管理举措，使得2022年度业绩仍实现较好增长。

利润健康度持续优化，高质量服务获市场高度认可

顺丰2022年实现营收利润双双快速增长，在规模扩大的同时提升发展质量。据统计，顺丰2022年全年营收2656.12亿元，同比增长近三成。

2022Q4在全行业遭遇疫情干扰下，顺丰仍保持稳健盈利，尤为不易。据测算，2022年第四季度预计归母净利润为15.78-17.78亿元，扣非净利润为13.87-15.87亿元。第四季度行业受疫情扰动，顺丰充分发挥直营优势，实现业务量收增长，并保持健康的盈利水平，延续多个季度盈利的亮眼表现。

在此期间，顺丰勇担抗疫保畅责任，积极组织运力保障药品等关键物资运送，以高效稳定的服务质量获得了更多消费者的品牌信赖。近期，全球权威品牌价值评估机构Brand Finance发布全球品牌价值500强榜单，顺丰速运以82亿美元的品牌价值位列全球第263位。在2022年《财富》最受赞赏的中国公司中，顺丰排名上升至第五。

战略得到有力执行，精益化经营管理能力优异

回顾2022年，顺丰实现了业绩逐步改善，主要得益于公司高效的组织管理以及对健康发展战略的坚定执行。招商证券指出，顺丰上市以来经历多次阵痛期，但公司坚定直营化发展道路，不断进行战略优化，各版块业务步入良性发展轨道。

2022年，顺丰进入新的战略调整机遇期，管理层更加强调精益化经营管理，更加注重利润健康度。在实际举措上，管理层持续赋能，力促经营质量提升。

收入端，顺丰追求收入最佳，积极推进产品结构优化，提升差异化产品竞争力，实现件量增速持续修复并连续多月超行业水平；成本端，公司着眼于成本最优，通过精益化资源规划与成本管控，推动公司盈利改善。

华安证券指出，顺丰通过事前规划预测，事中动态监控和事后复盘沉淀等管理手段，提高资源投放效率、提高过程管理精度和增加有效的能力沉淀，推动公司进入决策质量不断提升的正向循环。

值得注意的是，顺丰在2022年4月推出股权激励计划，给予公司长期业绩指引。此外顺丰在去年还先后推出两次回购，体现管理层对发展前景的态度。有业内人士指出，在优秀管理能力保障下，当行业发展环境改善时，顺丰有望展现更大的收入和业绩改善弹性。

核心主业受益消费复苏，多元业务迎新局面

依托稳定的直营网络体系，顺丰发挥独立第三方快递物流品牌优势，加速拓展时效件赛道机会。数据显示，顺丰速运物流营收2022Q4同比增长7.31%，业务量继续突破，成本管控成果持续巩固。从全年来看，速运物流增速跑赢GDP，核心业务拓展取得明显成效。

值得一提的是，受益于战略有效执行，除了核心主业保持稳健运营外，顺丰多元新业务也迈入发展新阶段，其中，快运业务实现盈利，同城大幅减亏。国际业务方面，顺丰抓住低谷布局良机持续深耕，推进业务协同及资源整合，为未来长期竞争力的加固以及全球智慧供应链布局打下良好基础。

2022年疫情期间，国内实物网上零售渗透率不断提高，消费者网购需求持续增长。据国家统计局数据显示，2022年全国实物商品网上零售额11.96万亿元，同比增长6.2%，占社会消费品零售总额的比重达到27.2%。

随着防疫政策优化调整及各地度过疫情高峰期，消费场景限制大幅缓解，快递物流行业韧性凸显。国家邮政局监测数据显示，今年元旦假期全国邮政快递业共揽投快递包裹超过21.3亿件，实现恢复性增长。春节假期，全国快递揽投量超7亿件，较去年同期稳中有升。

而时效快递作为顺周期品种，有望受益于宏观经济回暖。大件、冷链、同城等业务与线下密切相关，预计后续有望进一步增长。业内人士指出，随着业务量增速保持稳定回升，顺丰资源利用率提高有助于增强盈利弹性。此外，在良好口碑以及稳定的网络支撑下，产品议价能力有望随着服务质量同步提升。

资本市场方面，2022年Q4以来,顺丰股价企稳回升，市场预期有所改善。国海证券指出，展望2023年，需求侧修复有望超预期，供给侧直营制顺丰控股对供应链有较强的掌控力，公司业务量与盈利能力修复已进入加速期。作为直营综合物流龙头顺丰控股，疫情受益+鄂州机场催化，增长正加速，降本项目推进+新业务迈入盈利期，净利率持续修复，顺丰控股再迎布局机遇期。

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